美股高风险，勿立危墙下

摘要： 投资，尤其是退休者的投资，必须坚守的铁律—— 绝不立危墙之下。什么是危墙？小学生也知道。但投资领域的危墙，则好多人则蒙查查，又或存有侥幸及贪婪之心，自己骗自己走进去——要有高回报，...

投资，尤其是退休者的投资，必须坚守的铁律—— 绝不立危墙之下。

什么是危墙？小学生也知道。但投资领域的危墙，则好多人则蒙查查，又或存有侥幸及贪婪之心，自己骗自己走进去——要有高回报，当然要冒高风险。这句“高风险带来高回报”，乃金融世界内“合法骗子”诱惑“水鱼”入笼的最常用口号。 

过去十年，投资美股已成年轻人的潮流，没有什么对错，当然有其原因。事实上，不少美国科技股有过非常可观的升幅，令不少赶潮而不知美股为何物者，个别大有斩获。

本来，若一切仍正正常常运作的话，美股本不应出现重大危机，因到底美国消费市场及科技公司，仍领先全球。但自从特朗普上场后，一切开始质变，其“疯狂”的行为及关税政策，带来自己及全世界经济灾难性的变化。以前种种有利美股的因素，出现“范式转移”（Paradigm Shift），意即过去10年有利美股壮大的客观环境，急速失去中而未知终结期。

关税战导致美国与不少国家生发生摩擦，与中国脱钩更是不智之举，大家很快会见到美国货出口方遇到重大挫折。科技产品如苹果手机制作成本飞升，因欠缺中国廉价高效的专业技术及劳动力配合；而短时间内，根本没法在国内及其他地方找到相关技术人才取代。美国的其他货品，也会一是欠缺，一是价格飞升。因美国人根本无法自给自足，美国人工成本高出天际，制造成本相比入口中国货，售价将以倍数增加，怎么办？

以上两个例子，只是即将在美国经济方面出现的千头万绪难题之一，连锁影响下，无论是美国的科技公司或道指成分公司，其经营也将面对过去30年未见过的困境。

当然美国更应担忧的是欠下全球天文数字的债项，并不会因狂特乱来或发恶就会消失。反之，乃是“债权国”反制你的致命手段。一旦美债被狂沽，美国经济及股市，就会似危墙一样，最终粉碎而下。（曾智华）