沪指跌0.67%，创指跌0.79%：黄金、短剧概念股走强

摘要： A股三大股指3月28日集体低开。早盘两市单边下行，午前跌幅扩大。午后略有回暖，跌幅小幅收窄。从盘面上看，化工、零售、煤炭、半导体跌幅靠前，医药生物冲高回落，深海科技、锂电池、三胎题...

A股三大股指3月28日集体低开。早盘两市单边下行，午前跌幅扩大。午后略有回暖，跌幅小幅收窄。

从盘面上看，化工、零售、煤炭、半导体跌幅靠前，医药生物冲高回落，深海科技、锂电池、三胎题材走弱；黄金、稀土、短剧概念股走强。

至收盘，上证综指跌0.67%，报3351.31点；科创50指数跌1.07%，报1029.48点；深证成指跌0.57%，报10607.33点；创业板指跌0.79%，报2128.21点。

Wind统计显示，两市及北交所共940只股票上涨，4345只股票下跌，平盘有111只股票。

沪深两市成交总额11190亿元，较前一交易日的11907亿元减少717亿元。其中，沪市成交4688亿元，比上一交易日4965亿元减少277亿元，深市成交6502亿元。

两市及北交所共有46只股票涨幅在9%以上，60只股票跌幅在9%以上。

传媒携手非银金融上涨

从板块来看，传媒股领涨，果麦文化（301052）、百纳千成（300291）、读客文化（301025）、上海电影（601595）、新华文轩（601811）等涨停或涨超10%。

券商股走强，带动非银金融涨幅靠前，新力金融（600318）涨停，电投产融（000958）涨超6%，瑞达期货（002961）、南华期货（603093）、香溢融通（600830）、华林证券（002945）等涨超3%。

黄金股上涨，贵金属表现抢眼，西部黄金（601069）涨停，中洲特材（300963）、四川黄金（001337）、闽发铝业（002578）、晓程科技（300139）、赤峰黄金（600988）等涨超3%。

基础化工大幅下跌，江天化学（300927）、怡达股份（300721）、联盛化学（301212）、鲁北化工（600727）、中毅达（600610）、键邦股份（603285）、尤夫股份（002427）等跌停或跌超10%。

石油石化表现不佳，渤海化学（000698）、贝肯能源（002828）、沈阳化工（000698）等跌超6%，华锦股份（000059）、惠博普（002554）、茂化实华（000637）等跌超3%。

商贸零售震荡走低，东百集团（600693）、南宁百货（600712）、青木科技（301110）、武商集团（000501）、中百集团（000759）、跨境通（002640）等跌超4%。

把握景气度指引的结构性机会

中原证券指出，两会后政策预期强化，消费刺激与人工智能+主线或成重点。货币政策转向“适度宽松”，科技创新再贷款额度提升20%，硬科技赛道受益明显。3月下旬至4月初为年报及一季报密集披露期，需警惕高估值板块的业绩风险，同时关注周期股补库存驱动的修复机会。外资短期避险情绪升温，但中长期对A股估值修复和结构性机会保持乐观。短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长。短线建议关注汽车、半导体、化学制品以及家电等行业的投资机会。

平安证券指出，把握景气度指引的结构性机会。临近“四月决断”，A股市场受前期AI浪潮催化的快速向上及补涨动能边际趋缓，但政策落地和产业变革仍有望逐步带来基本面的边际改善，支撑市场中期向上动能，企业盈利的确认将进一步驱动行情纵深分化。结合AI产业变革的叙事逻辑和行业景气度对比，结构上继续建议关注AI+主线下有基本面支撑的板块（TMT/机械设备/国防军工/创新药等），以及直接受益于政策利好、估值性价比较高且基本面预期可能边际改善的顺周期优质资产。

渤海证券指出，A股流动性方面，一季度以来，以春节为节点，A股市场流动性出现明显的变化。受题材活跃的带动，市场情绪明显好转，成交、换手率都出现提升。科技类题材的活跃吸引了包括两融、外资等资金的扩张。而管理层也积极畅通政策渠道，为中长期资金入市奠定了良好的政策基础。与此同时，并购重组提速下定增的规模扩容，将有利于未来上市公司质量的提升。展望而言，在“稳住股市”的总体政策预期下，考虑到一季报业绩期的到来和管理层对中长期资金入市的推动，A股流动性还将维持增量特征。就A股市场而言，4月份将进入一季报的验证阶段，对年内的业绩预期将给予重要指引。如果业绩端有超预期的表现，后市行情或围绕业绩的回升展开新一轮的部署。如果业绩端表现低于预期，则市场将延续此前政策博弈和题材博弈的特征，市场的驱动力将更多来自于估值端。行业配置方面，二季度可关注：（1）一季报业绩端具有相对确定性或股息率较高带来一定防御属性的有色金属和基础化工部分细分领域、家用电器和银行行业；（2）业绩真空期叠加海外流动性宽松预期有望推升市场风险偏好下，消费、TMT板块的主题性投资机会。

东莞证券表示，当前市场仍面临较多不确定性，核心矛盾在于政策预期、业绩验证及外部扰动交织，预计大盘仍将呈现窄幅震荡格局，短线可加大均衡配置的力度，4月可重点关注业绩主线、两会政策落地方向以及科技的内部轮动。

财达证券指出，短期建议跟随年报披露节奏，选择业绩预期相对确定的板块和个股制定策略。中长期建议仍然关注新质生产力相关概念，尤其是官方重点扶持、短期调整较深的领域。